你别说，这么长的膝部空间，别说一起翘二郎腿了，后排抱娃也不怕挤了，而且这也才是家庭车该宣传的卖点吧。找两个惹眼的长腿帅哥来展示，只能说你们怪会玩的。

第二个自由是“溜达自由”。怎么证明乐道L60比Model Y更长、更宽、更高呢？数据上，乐道L60的长宽高分别为4828/1930/，轴距为；Model Y长宽高为4750/1921/，轴距2890。相比之下，乐道L60着实大了一圈。

但李斌和艾铁成都深知数据什么的都是纸上谈兵。现场展出的视频里，又是一个183的男性在车后排用各种姿势和动作体现在车后排的活动自由性，证明“只要心态放的好，L60也可以是小操场”。

第三个自由是“行李箱自由”。家庭用车最关键的一点，除了活动空间大，就是储存空间大。L60的后备箱可以放进2个28寸行李箱、2个24寸行李箱和一个20寸行李箱。

同时，L60空间虽大，但不妨碍它能耗更低。按照乐道给出的数据，L60的能耗为12.1kWh/100km，是行业最低能耗的中型SUV，比Model Y的最新款能耗还省了3%。

总结下来，L60的优势，就是“比Model Y长、比Model Y宽、比Model Y空间大、还比Model Y能耗低”。

很好，难怪现场的观众吐槽：“我已经三秒没听见Model Y了”。

就是这么一款“先致敬Model Y，再领先Model Y”的车型，售价比Model Y低了三万。李斌给它定下月销两万的销售目标，希望乐道能带着蔚来逃离贫困区。

02

然而，资本似乎并不买账。

发布会刚刚结束，蔚来股价就大跳水。到今天收盘，蔚来报收5.33美元，较开盘时下跌7.94%。

换句话说，乐道还没开始赚钱，就先让母公司市值蒸发了9亿美元。

不被看好，也不是没有原因。

一是乐道所处的价格带上，像小鹏G6、问界M7和Model Y，哪一个会是善茬？虽然说初生牛犊不怕虎，但在这条前有猛虎后有饿狼的赛道上，乐道很难让市场坚定下注，相信它能撕开这片红海。

再加上“家庭车”的定位，让乐道与理想正面硬刚。但“蔚小理”中的蔚来都快划水到第二梯队了，刚出炉的小号和已经实现盈利的理想厮杀，究竟是一场翻身仗还是碾压赛，大家心中自有答案。

不过，再怎么说，蔚来不是没有胜过，乐道也算是站在了老牌选手的肩膀上。

“有谁在品牌发布第一辆车的时候就有一千个换电站等着它？蔚来从交付第一台车以后2年才爬到200座换电站。乐道在体系上的成熟度超过想象，乐道是全链条、端到端体验上的成熟”。蔚来总裁秦力洪把乐道的优势概括为四个字：

生而成熟。

的确，乐道从第一辆车发布起就有超千座换电站和超2.5万根自有充电桩。这是蔚来NIO拼命为乐道打下的护城河，毕竟“充电一小时，换电5分钟”的补能效率对比对很多车主来说都非常受用。

而且，虽说乐道是独立于蔚来NIO外的第二品牌，但乐道与蔚来之间总有一种“你养我小，我养你老”的相互羁绊。

蔚来股价应声下跌的原因，也或许是因为市场并不认为乐道能补上蔚来这些年大手大脚的花销。

03

从决定造车开始，李斌就盯上了40万以上的高端市场。为了给尊贵的蔚来车主无可挑剔的用车体验，NIO在堆料上从不含糊，哪怕是入门车型，李斌都给配上了双电机、激光雷达和智驾芯片......

加上一心走上换电补能路，蔚来自掏腰包给蔚来车主建设了2400多座换电站，一台换电站光建设成本就在200-300万。

再有就是跨界造一台能和蔚来汽车联动的NIO手机，售价6499元起，声称蔚来车主专属“备用机”。

这些年的操作，掏光了蔚来的备用金库，李斌给外界留下的印象也变成了：

“擅长造车，但不擅长赚钱”。

可在新能源车疯狂内卷的时候，蔚来在“卖车”上也不那么擅长了。今年前四个月，蔚来汽车交付新车4.57万辆，月均销量倒是打破了“蔚一万”的魔咒。但总销量却不及问界和理想的一半，连极氪和零跑也把他甩在了身后。

但李斌也并非没有过拯救自家销量的高光时刻。

去年6月，蔚来全系降价3万元，第二个月销量就再次冲上了2万辆。遗憾的是，从去年8月到现在，蔚来一个月卖2万辆的故事再没上演过。

卖不出去车，就只能看着净亏损越来越大。蔚来2024年财报数据显示，2023年，蔚来汽车净亏损为207.2亿元，同比扩大45%。

简直可以说，蔚来每卖出去一台车，就相当于做了一次慈善啊。

雪上加霜的是，毛利率也从2021年的18.9%跌到了5.5%。业务基本盘铺得太大，造车、造手机、造芯片和充电桩，重重利空之下，蔚来赚钱的能力来到了历史新低。

最明显的结果是，截止2023年12月31日，蔚来负债总额为877.87亿，资产负债率高达74.79%。

亏了这么多年，谁还记得蔚来刚成立的时候，李斌找到雷军和刘强东拉投资。刘强东花了10秒钟时间说“yes”，雷军则告诉他：“你扣动扳机时，直接找我就行”。

很多年之后，李斌目睹了雷军踩下小米汽车的油门，也见证了很多友商走上了破产还债路。

而作为依然坚守着的第一批新势力，蔚来不是在融资，就是在融资的路上。

今天，800亿的烂摊子，留给了乐道。

但是，女娲补天也不是这样补的吧。

2024年充满不确定，智谷尽全力帮助你找到有确定性的方向、趋势、研判。加入智谷圈，每周的万字调研和研究，浓缩出高标准的内部研判。