作者 | 何紫微

2024年一季报的发布，给近期增长势头较为火热的蔚来（NYSE：NIO;09866.HK）兜头浇了一盆冷水，降了点温。

财报数据显示，一季度蔚来实现营收99.1亿元（人民币，下同），同比下降7.2%，环比下降42.1%。其中，汽车销售额为83.81亿元，同比下降9.1%，环比下降45.7%。报告期内蔚来净亏损51.84亿元，包括28.64亿元的研发费用。

图片来源于网络

或受一季报影响，北京时间6月7日蔚来美股收盘下跌6.83%，港股下跌7.16%。

与一季度财务数据相比，蔚来董事长兼CEO李斌在财报电话会议上关于公司年内最新规划的剧透，更令市场关注。

据悉，原计划在2025年于欧洲市场率先亮相的第三品牌——萤火虫（项目内部代号“”的中文译名），将改为在今年年底于中国首发。萤火虫与蔚来的关系，可以看作MINI与宝马的关系，前者将专注为市场提供精品车，价格区间在10万-20万元。萤火虫将与蔚来共享销售点，2025年上半年开始交付产品。

待萤火虫推出市场后，将与蔚来、乐道形成定位区别明显的新能源车品牌矩阵。蔚来是一个高端品牌，针对30万元以上市场；乐道瞄准的是家庭用户，覆盖20万-30万元市场；萤火虫瞄准的是10万-20万元的精品紧凑型汽车市场。

图片来源于ONVO乐道汽车官网

萤火虫被提前推向国内市场，传递出现阶段蔚来的增长瓶颈难题。

5月蔚来创历史新高交付新车20544辆，但李斌坦言这是一个“幸福的烦恼”。其在电话会议上透露，5月份的订单需求已经超过了蔚来目前的生产能力，5月份实际交付量基本上意味着蔚来当月可以生产的最大车辆数量。

此外，蔚来曾预计汽车毛利率将回到15%，但一季度财报显示公司汽车利润率为9.2%。不及预期。对此，曲玉解释道，蔚来从3月份开始将NT2产品升级到2024版本，在车型年产品变更的过渡期内，蔚来推出了多项汽车促销活动，导致第一季度的平均售价下降。

为达成汽车毛利目标，从6月开始，蔚来将采取多项措施来提高汽车利润率。首先是继续改善产品组合，ET7、ES8 和 ET7在各自的细分市场中具有相当的竞争力，鼓励一线团队更多地关注高利润产品，以优化产品组合。其次，蔚来将减少限时优惠和产品促销，如减少免费向用户提供换电次数。

降低销售政策支持之下，蔚来要在6月延续近期的强劲势头，并最终交出一份亮眼的二季度答卷，并不容易。