特斯拉，浪潮已经结束

本月早些时候，路透社报道称，特斯拉决定取消 Model 2 的开发。尽管马斯克后来否认了这一消息，但该消息引起了卖方分析师的广泛关注。 尤其是德意志银行的分析师，

周四的一份研究报告重新评估了特斯拉的投资前景。 他将特斯拉的股票评级从“买入”下调至“持有”，并将目标股价从 189 美元下调至 123 美元，这表明特斯拉还有较当前水平近 19% 的下跌空间。

指出，如果特斯拉推迟推出 Model 2，将给 2026 年及以后的估值带来巨大的盈利和自由现金流压力，并将公司的未来与特斯拉在全自动无人驾驶技术互联方面的突破紧密联系在一起，这代表了巨大的技术、监管和运营挑战。

特斯拉2027年每股收益预期从原来的4.25美元进一​​步下调至2.40美元。 他警告称，如果特斯拉完全放弃低成本车型的开发，该公司的盈利能力可能会进一步下降。 此外，推迟 Model 2 的推出将导致特斯拉在可预见的未来缺乏新的消费产品线，这将继续对其销售和定价带来下行压力，从而需要进一步下调 2026 年以后的盈利预测。

特斯拉股价周四再跌3.55%，年初至今已累计跌幅超过40%。

特斯拉目前面临的挑战可以从三个关键方面来详细分析：

盈利能力下降和股东基础变化

特斯拉的盈利能力正在下降，这已经是一个明显的趋势。 此外，该公司从传统电动汽车制造转向机器人出租车业务的战略转变可能会导致其股东基础发生根本性变化。

德意志银行分析师对此表示深切担忧。 他指出，这一转变将彻底改变投资者的关注焦点。 那些过去关注特斯拉电动汽车销量和成本优势的投资者可能会选择离开市场，最终被具有更长远眼光的人工智能/技术投资者所吸引。 代替。

警告称，特斯拉股票可能会经历所有权基础的痛苦转变。

财报预期与市场反应

巴克莱分析师 Dan Levy 对特斯拉的短期前景感到悲观，并将特斯拉的目标价格下调了 20%。 他预计该公司即将发布的第一季度财报将成为负面催化剂，显示特斯拉短期基本面挑战和长期投资论点的转变。

Levy特别提到，如果特斯拉确实放弃低成本Model 2车型，这将是一个重大的负面因素，并对公司未来的股票估值产生不利影响。 这样的决策可能会给公司未来的发展道路带来巨大的不确定性，而公司的成功将取决于能否成功实施这一高风险的转型战略。

对未来战略的长期影响

尽管分析师艾夫斯长期以来一直看好特斯拉，但他也表达了对特斯拉可能放弃Model 2车型的担忧。

艾夫斯认为，如果特斯拉采用作为Model 2的替代策略，在利润率下降和2020年以来首次年度销量下降的情况下，这种转变可能会对特斯拉的增长产生负面影响，对长期发展构成重大挑战。 这反映了特斯拉未来可能面临的二分法，即在采用新技术和市场接受度之间寻找平衡。

本文来自微信公众号“美股投资网”（ID：），作者：关注→，36氪经授权发布。