早上好，这里有一些热点新闻。

乌克兰与9国签署双边安全协定

据参考消息报道，当地时间4月15日，乌克兰总统泽连斯基在其官方社交平台上宣布，乌克兰已与英国、德国、法国、丹麦、加拿大、意大利、荷兰、芬兰和拉脱维亚签署双边安全协议。 协议。

俄罗斯立场：不可接受！

据塔斯社4月15日报道，俄罗斯常驻联合国代表瓦西里·内本齐亚在安理会会议上就伊朗袭击以色列军事设施一事表示，俄罗斯认为联合国安理会一些西方国家仍不相信其根源中东冲突升级的原因。 沉默是不可接受的。

据报道，内本齐亚表示：“今天你们中的许多人没有勇气直接指出，当前中东冲突升级的背景是以色列在加沙地带和约旦河西岸的行动，这些行动已经持续了一半以上。”一年的时间，造成的伤亡规模是前所未有的。”

内本齐亚表示：“我们认为对当前危机的根源保持沉默是不可接受的，特别是在美国和其他国家加剧伊朗局势的背景下。”

他指出，以色列不履行联合国安理会决议的要求是“明显不尊重”的表现。 “不遵守安理会决议的行为不容忽视，违规者应受到制裁。”

内本齐亚表示，俄罗斯敦促参与伊朗袭击的各方保持克制，所有问题应完全通过政治和外交手段解决。 他指出缓和中东局势的紧迫性，认为以色列应该放弃在中东的军事行动。

内本齐亚说：“你很清楚，根据国际法，对外交使团的袭击是宣战理由。 如果西方使团受到攻击，你们会毫不犹豫地进行报复，并在这个会议厅中证明自己的观点是正确的。 因为对你们来说，一切涉及西方传教团和西方公民的事情都是神圣的，必须受到保护。”

他说：“今天，在安理会这里，西方国家的虚伪和双重标准正在上演，甚至让人有些不舒服。”

特斯拉裁员

根据特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)发给员工的一份备忘录，特斯拉计划裁员全球10%以上的员工。

马斯克表示，“当我们为公司下一阶段的增长做准备时，审视公司的各个方面以寻求降低成本和提高生产率是极其重要的。作为这项努力的一部分，我们做出了艰难的决定。” 决定在全球范围内裁员 10% 以上。

谈到裁员，马斯克写道，“没有什么比这更让我讨厌的了，但我们必须这样做。这将使我们保持精干、创新，并渴望进入增长周期的下一阶段。”

马斯克表示，我要感谢所有离开特斯拉的人多年来的辛勤工作。 我对您的众多贡献深表感谢，并祝愿您未来一切顺利。 说再见是非常困难的。 对于那些留下来的人，我想提醒你们未来的艰辛工作。 我们正在开发汽车、能源和人工智能领域一些最具革命性的技术。 当我们为公司下一阶段的发展做好准备时，您的决心将对实现我们的目标发挥巨大作用。

截至2023年12月，特斯拉共有3名员工，这也意味着将裁员1.4万人。

美联储“第三掌门人”：若通胀继续放缓，年内或将开始降息

当地时间周一（4月15日），纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John ）表示，如果美国通胀能够继续逐步放缓，美联储很可能在年内开始降息。

威廉姆斯在接受媒体采访时表示，美联储货币政策处于有利位置，消费和经济将持续强劲。 “我们需要在某个时间点启动降息进程，使利率恢复到更正常的水平。我的观点是，这一进程可能会在年内启动。”

由于纽约联储行长同时兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席，并享有货币决策固定投票权，因此常被称为美联储“三号人物”。

美国近期发布的一系列通胀报告均强于市场预期，引发经济学家担心物价降温进程可能陷入停滞。 对此，威廉姆斯认为，近期的通胀数据并不是“转折点”，但他补充称，后续数据将影响他的观点和预测。

上周，被业内称为“新美联储通讯社”的记者尼克发表文章称：当前美联储降息不再只是“何时”的问题，还包含“是否”的悬念来降低它。”

芝商所的“”工具还显示，该行年底维持当前利率水平的可能性为 12%。 相比之下，美联储3月份的“点阵图”暗示年内降息75个基点。

威廉姆斯在上周的一次活动中承认，央行在平衡通胀和就业目标方面取得了“巨大进展”，但短期内不需要改变货币政策，并将在看到更多数据后评估降息信心。

威廉姆斯还透露，官员们正在“非常密切地”关注中东的事态发展。 有分析认为，如果局势恶化，可能推高国际油价，从而导致美国通胀死灰复燃，势必影响美联储的货币决策。 但威廉姆斯并不认为地缘政治将成为美国经济前景的主要驱动力。

政策利好下境内大盘股表现突出

周一，A股市场出现较为明显的“28点分化”。 大市值、高股息的板块表现较好，而小市值、业绩较差的板块和个股表现相对较弱。 股指期货方面，沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货均收涨，涨幅分别为1.92%、1.88%、1.20%。 沪深1000股指期货收盘跌幅超过1%，成为唯一下跌的股指期货品种。 期货日报记者采访了解到，这一现象的出现与上周五发布的新“九国规定”密切相关。

“新‘国九’要求加强对上市公司现金分红的监管，对于多年不分红或分红比例较低的公司，将限制大股东减持，并实施风险警示。同时，增强分红的稳定性、持续性和可预见性。推动一年多次分红、节前分红、春节前分红。在分红监管政策推动下，A股上市公司分红比例可期。进一步加大，高分红、高分红板块有望持续受益。”明确了严格发行上市准入、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度等要求，并强调推出。结合一季报业绩披露，加强交易监管，增强资本市场内在稳定性的政策。 随着周期窗口的到来，业绩相对较差、退市风险相对较高的中小盘股（尤其是小盘股）将受到较大影响。”一德期货股指期货分析师陈畅表示。

宝诚期货股指期货分析师龙奥明表示，与此前偏向资本市场融资端的表述相比，新“国九条”强调了投资端的作用，即重点关注资本市场融资端的作用。吸引投资者，增强上市公司质量，吸引社会关注。 财富配置资本市场投资。 新“国九规定”加强对股票发行到退市全过程的严格监管，提高上市标准，规范减持和现金分红，加大上市公司优胜劣汰和自然更新力度，加大对违规上市公司的打击力度。非法交易。 实力等.

事实上，新“国九规定”的目的是打造高质量的资本市场，这意味着关注股票的中长期投资价值，这将有助于提高诸如股票等价值股的风险偏好。业绩稳定、分红规范，但也会抑制概念股。 、小盘表现不佳的股票以及其他缺乏中长期投资价值的股票。 “四大股指期货中，中证1000指数成分股更偏向于中小盘股，因此政策带来的好处相对有限。这也反映出随着资本市场的建设制度上，未来股市市场风格的转变将带来价值股的崛起的结构性机会。” 龙傲明说道。

海通期货股指期货分析师徐庆辰表示，新“九国规定”强调将加强对上市公司现金分红的监管，促进上市公司提升投资价值，这导致市场基本面较好的大盘价值股股息收益率上升的预期。 再加上国内宏观层面的低利率环境，“国家队”的托底行为将在一定程度上打消上证50指数贝塔水平负收益的担忧。 不过他表示，随着近期市场的调整，上证50、沪深300已经达到了前期“国家队”集中买入的价格区间。 因此，不排除如果市场继续走弱，“国家队”将再次开始走强。 可能为 50 且购买力强。 目前上证50的股息率（过去12个月）仍在4%左右。 在持续低风险利率的背景下，股息率带来的4%的收入安全缓冲使得上证50的配置价值依然极高。 中期来看，市场价值的增量资金一方面可能来自于“国家队”的进一步增持，更重要的是来自于大幅减持背景下的资产配置再平衡。上证50、沪深300整体贝塔风险。同时，宏观数据边际转暖或市场追求高久期利率的降温在一定程度上也将有助于市场资金配置的重新平衡权益和固定收益资产。

同时，新“国九条”还支持加大退市监管力度，深化退市制度改革，加快形成全部退市及时撤回、清算的常态化退市格局。 对此，徐清辰表示，这一政策引导明显打压了以ST板块为代表的壳资源价值。 同时，流动性水平不支持小盘股持续上行。 回顾2019-2023年小盘股市场，核心驱动资金来自量化私募市场中性、指数增强型产品的拓展。 背后的结构 上述因素来自于2019年以来股指期货尤其是IC合约的松动以及2022年下半年IM合约的上市。2019年以来，小盘股指和股指的走势IC+IM合约持仓走势已大致处于趋势之中。 一直以来，IC和IM合约持仓趋势的变化是市场中性产品总规模变化的重要指标。

“今年IC、IM合约持仓量下降明显。虽然近两个月小盘股反弹幅度较大，但IC、IM合约持仓量持续下降。今年市场，中性随着DMA产品的大幅回撤和风险暴露，量化产品现有规模受到一定影响，成为近四年带动小盘股行情的核心力量。 IC、IM持仓走势落后小盘股指50个交易日左右，IC持仓落后国证2000、中证1000指数走势，因此影响较大。 “年初量化产品的集体回调，其规模仍在发酵。”徐清辰表示。

结构性风险偏好转变将持续

“由于宏观经济预期和政策预期均偏暖，股指估值仍偏低，市场情绪中性至乐观。” 龙奥明表示，政策利好带来的结构性风险偏好变化短期内仍将持续。 股指之间将出现结构性分化。 不过他表示，要想继续提振市场信心，还需要看到政策的实际落实情况以及增量资金流入股市的步伐。

在徐清辰看来，当前市场情绪仍趋于保守，高利率标的可能会再次受到青睐。 他进一步解释称，3月份高于预期的PMI数据和较好的财务数据或将打消市场对一季度A股盈利面下滑的担忧，但结构性矛盾仍会让市场举步维艰。在利润方面产生V。 期待逆转。 目前已进入2023年年报披露期。 去年整体利润面的L型触底结构，导致个股层面存在一定的利润面Alpha风险，尤其是小盘成长标的。 同时，即将进入2024年一季报披露期，在价格和利润率拖累下，一季度A股利润恢复依然缓慢。 一季报利润面的挖矿仍然优先考虑稳定，而不是挖矿。 根据小盘股的成长阶段。

中期来看，徐清辰认为，上半年盈利端可找到的安全缓冲并不多，因此市场将重点在低估值上寻找安全边际。 估值层面，高股息的安全缓冲最为确定，高股息目标依然值得关注，目前主要宽基指数的股息收益率（过去12个月）均在90%以上。 10年的历史。 估值恢复将是2024年市场确定性较高的机会。

记者注意到，在政策利好的背景下，A股市场的流动性也明显改善。 昨日，北向资金全天大幅净买入81.08亿元，单日净买入金额创一个月新高； 其中，沪股通净买入38.92亿元，深股通净买入42.16亿元。

“4月份以来，沪深股市成交量从近万亿元回落至8000亿元左右。周一，在‘新国九条’政策推动下，沪深股市成交量市场规模再次扩大到9900亿元以上，“新国九条”的发布发出了强有力的监管、防范风险、推动高质量发展的信号，极大地回应了投资者的关切和手段。认为A股上市公司和证券期货质量将从源头上提高，市场违规成本加大，权益类资金占比大幅提升，A股分红占比有望提升。政策引导下的增长。”陈畅说。

但近期中东地缘政治冲突升级等因素也给国内市场带来了一定的不确定性。 对此，徐清辰认为，中东局势的恶化在一定程度上抵消了内部政策的积极作用。 但如果情况没有明显恶化，对地缘风险市场的影响可能是相对短期的。 考虑到目前形势仍不明朗，不排除后续风险升级的可能性，短期市场偏好可能会受到避险情绪的压制。 然而，当前A股的主要矛盾在于“内部因素”。 只要地缘政治风险水平不类似于“俄乌战争”或以上，其扰动就不是中长期走势的核心关键。

“目前世界上的地缘政治冲突主要集中在俄罗斯、乌克兰和中东地区，由于中国不是冲突的参与者，所以这两场地缘政治冲突对A股的影响相对有限。未来，我们需要另外，海外货币方面，由于目前韧性较强，主要是指美联储货币政策何时转向降息周期。美国就业、通胀等数据显示，美联储降息预期不断推迟，最终利率中枢也在上升，这意味着美联储降息预期降温，估值修复逻辑缺乏支撑。非美元资产的减少将抑制A股的风险偏好。”龙傲明表示。

陈畅认为，从时间窗口来看，当前A股市场已进入重要的基本面验证期。 随着一季度经济数据的发布以及上市公司年报、一季报的密集披露，经济数据与上市公司基本面能否双向验证成为短线投资者关注的焦点。 操作上，海外方面，美国紧缩预期升温以及地缘政治局势再度出现，一定程度上将对A股汇率、北向资金等方面产生阶段性影响。

“基于此，从趋势上看，建议投资者暂时采取区间进场，关注上证指数在2950-3090区间的运行。从结构上看，其具有双经济温和复苏、上市公司业绩披露一段时间，加上政策传递严格的监管信号，在这种情况下，业绩相对较好、股息率较高的板块将受益，但如果交易过于拥挤，板块波动可能会更大。与股指期货水平相对应，上证50、沪深300等大型指数有望继续跑赢沪深等中小型指数。中证500和中证1000。

本文来自期货日报