北汽蓝谷依然深陷亏损泥潭。

8月26日晚间，北汽蓝谷（600733.SH）披露的半年报显示，今年上半年实现营收37.4亿元，同比下降35.16%；净亏损25.7亿元，相较去年同期（净亏损19.79亿元）扩大近30%，创下史上同期最大亏损。

对于业绩亏损，北汽蓝谷此前在业绩预告中指出，一方面是由于新能源汽车市场竞争愈发激烈，价格战日趋白热化，挤压利润空间；另一方面，为持续推进产品向高端化发展，公司在技术研发、品牌渠道建设、品牌形象锐化、运营效率提升上持续投入，因此对短期业绩产生一定影响。

需要注意的是，这已是北汽蓝谷连续第五年亏损，其2020年～2023年分别亏损64.8亿元、52.4亿元、54.7亿元和54亿元，四年半累计亏损达251.61亿元。

此外，财报显示，截至6月末北汽蓝谷总负债为251亿元，对应总资产296亿元，资产负债率近85%；同期账上货币资金只有23.03亿元，短期借款高达56.89亿元，北汽蓝谷面临不小的财务压力。

北汽蓝谷近年来销量不佳，财务表现也难有起色。今年上半年，北汽蓝谷销售2.8万辆，同比下降20.4%，不及造车新势力理想汽车的单月销量。

北汽蓝谷旗下主要有极狐和BEIJING两大品牌，其中被寄予厚望的高端品牌极狐尝试通过场景化造车、加入华为HI（Huawei Inside）模式等打造产品，但迟迟未能打开市场。今年上半年极狐品牌销量达1.8万辆，实现翻倍增长却未能挽救整体业绩下滑的颓势。

销量低迷叠加持续亏损，投资者将翻身的关键寄于北汽在与华为的合作中获得足够的利润。目前赛力斯和华为共同打造的问界品牌已进入收获期，问界系列车型的热销带动持续亏损四年的赛力斯扭亏为盈，北汽蓝谷也希望华为能拉动自身销量并实现业绩扭亏。

2023年8月，北汽蓝谷宣布与华为开展智选合作，从HI模式升级为智选车模式。双方联合推出的首款车型享界S9于今年8月上市，共推出两个版本，售价分别为39.98万元和44.98万元。华为常务董事、终端BG董事长余承东表示，享界S9将与奔驰S级、宝马7系750Li、奥迪A8L争夺豪华车市场。不过从价格区间看，享界S9的竞品为宝马5系、奥迪A6、奔驰E级等。

享界S9的表现直接关乎北汽蓝谷的品牌声誉和其在新能源市场的定位。北汽集团董事长张建勇表示：“北汽以核心战略、第一优先战略的高度，ALL IN享界S9。”

最新数据显示，享界S9上市20天大定量破8000辆。一鸿蒙智行工作人员告诉21世纪经济报道记者，享界S9预约试驾人数很多，周末试驾需提前两到三天预约。

不过享界S9只有纯电版本，业内有观点认为，考虑到补能的便利性，同一车型的纯电版本销量一般会低于增程或插混版本，因此对享界S9的销量表现持保留意见。

继问界M9冲击高端市场有所成效后，北汽和华为对享界S9有着很高的预期。根据北汽蓝谷官网发布的文件，生命周期（5年）内享界S9销量预计合计48万辆，2024年至2028年预计分别销售6万辆、12万辆、12万辆、9.6万辆及8.4万辆。

要实现这一目标并不容易。华安证券研报指出，中国汽车市场30万元~50万元品牌结构中，2023年自主品牌初具规模，占比接近30%。但在轿车品类中自主品牌市占率在35万元~50万元区间骤减，其中40万元~50万元价格区间内，自主品牌市场占有率仅有2.4%，知名豪华品牌占据了大部分市场，新增品牌进入高端车市场难度大。

近日与华为合作密切的长安阿维塔和赛力斯相继官宣百亿元入股华为引望，包括北汽、奇瑞等在内的更多鸿蒙智行生态下合作的整车企业是否跟进成为市场关注的焦点。虽然问界爆火，但华为与奇瑞合作的智界、与北汽合作的享界目前仍有待市场检验，是否百亿大手笔跟进投资引望，是摆在车企面前的又一道选择题。

北汽蓝谷董秘赵冀对此回应称，已关注到阿维塔等入股华为引望的情况，公司从战略层面坚决押注和华为的合作，目前双方利益深度捆绑，未来合作会进一步深入，“能有多深入就多深入。