跑组词_零跑_跑腿

通过出售零跑（09863.HK）股权，大华控股（.SZ）2023年将实现近45亿元投资收益。这家涉足人工智能（AI）的龙头股下一步的增长空间是什么？商业？ 与中国移动的合作将如何产生协同效应？

4月15日晚间，大华股份发布2023年年度报告和2024年第一季度报告。 营业收入个位数增长，净利润由投资收益拉动，令投资者对其前景感到担忧； 此外，大华股份的应收账款占总资产的30%以上，也引发了市场对其资产质量的担忧。

4月16日，大华股份暴跌5.53%，收于17.58元/股。

个位数的收入增长

2023年，大华股份实现营业收入322.18亿元，同比增长5.41%； 归属于母公司股东净利润73.62亿元，同比增长216.73%； 扣除非归属于母公司股份的净利润29.62亿元，同比增长87.39%。

对于近45亿元的投资收益，大华股份表示，主要是由于公司处置参股公司零跑科技7.88%股权所致。

国盛证券分析师刘高昌评价，大华股份2023年业绩稳健增长，加上出色的成本控制能力，为公司带来了盈利能力的优化。 大华股份2023年毛利率将达到42.04%，较2022年同期提升4.17个百分点。2023年至2024年一季度，公司利润端表现一直好于营收端，这预计这一趋势将在今年全年持续下去。

大华股份在年报中发出风险提示：“智能物联网行业是典型的技术密集型行业，行业更新非常迅速。如果公司不能跟上行业技术的发展趋势，充分关注客户个性化需求多样化，如果后续研发投入不足，公司仍将面临因无法保持持续创新能力而导致市场竞争力下降的风险。通过加大研发投入，在人工智能大模型、视频云、大数据、网络通信等领域进行布局。”

大华股份2024年一季度实现营业收入61.81亿元，同比增长2.75%； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长近26%至5.01亿元。 其中，财务费用为-5260万元（产生财务收入），2022年为4836万元。大华股份解释：“主要是本期净利息收入及费用较同期增加所致”因去年同期汇兑损失减少所致。”

背靠中国移动，如何发展人工智能？

对零跑的投资成为大华去年业绩的重要来源。 不过，投资者现在更关心的是，背靠中国移动“大树”的大华在人工智能领域的投资能否带动公司业绩？

2023年4月，大华股份完成向中国移动通信集团有限公司增发2.93亿股，募集资金50.9亿元，发行价格17.4元/股。 截至2024年3月末，中国移动通信集团有限公司持有大华股份8.9%。 天风证券分析师潘兴表示，中国移动在2021年提出算力网络新概念，同时广泛布局视觉AI，打造AI视觉中台。 布局包括图像语义理解、视频内容挖掘和3D视觉； 而大华股份则在人工智能方面拥有行业领先的优势，其先进技术研究院专注于人工智能领域的研发。 基于双方资源高度互补，本次合作将有效促进双方资源整合，未来合作空间可进一步期待。

大华股份年报显示，人工智能领域发展迅速。 公司将持续大力投入相关领域的研发，推动人工智能产业规模化落地，深化大华“星瀚”产业模式的研发与应用，探索激活视频作为行业的价值。核心数据元素赋能高效城市治理体系建设和企业数字化转型升级。

“经过多年的积累，公司在政府、企业多个行业积累了大量的业务经验。公司将围绕行业需求，结合多模态、大型号技术能力，重点推进面向行业应用的行业视觉大模型的实施，将进一步加速政府和企业数字智能的业务拓展，提高智能化的渗透率。” 大华股份强调与政府的合作关系。

此外，围绕视频应用的人工智能、AI大模型和物联网数据不断展现出更高价值，以视频为核心的智能物联网领域市场空间进一步扩大。 目前，行业整体智能化转型升级仍处于起步阶段。 面对千行百业的数字化智能化发展需求，机遇与挑战并存。 政府和企业通过数字化、智能化转型实现高质量发展已成为普遍共识。 行业数字化、智能化转型需求强烈。 但不同行业之间乃至行业内部都存在碎片化、差异化的需求。 如何降低成本、可控地快速满足碎片化、差异化的市场需求，提高规模效应是当前面临的挑战。

对于“地方财政支付能力下降的风险”，大华也做出提醒：当前，部分地方政府财政债务水平较高。 如果支付能力下降，可能会导致行业需求增长放缓、工程项目建设工期延长、企业资金退出周期拉长。 长期来看，客户付款延迟等风险。 公司持续完善内控制度，优化项目审核方式。 通过精挑细选当地工程项目，系统评估项目风险，审慎评估项目的市场逻辑和项目现金流平衡逻辑，进行合理的风险管控，为应对现金流短缺和项目延期做好充分准备。 风险均衡计划可降低延迟付款等风险。

截至2024年3月末，大华股份应收账款达153.79亿元，占总资产499.4亿元的30%以上。

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