(以下内容从德邦证券《汽车行业周报:5月零跑销量表现亮眼,以旧换新补贴申请近2万份》研报附件原文摘录)

投资要点:

5月零跑交付18,616辆,同比+51%:(1)5月广汽埃安交付量为40,073辆,同比-11%,环比+60%;2024年累计交付量为127,329辆,同比-23%;(2)5月理想汽车交付量为35,020辆,同比+37%,环比+36%;2024年累计交付量为141,209辆,同比+36%;(3)5月赛力斯交付量为32,202辆,同比+472%,环比+29%;2024年累计交付量为143,101辆,同比+654%;(4)5月蔚来汽车交付量为20,544辆,同比+235%,环比+32%;2024年累计交付量为66,217辆,同比+51%;(5)5月吉利极氪交付量为18,616辆,同比+115%,环比+16%;2024年全年交付量为67,764辆,同比+112%;(6)5月零跑汽车交付量为18,165辆,同比+51%,环比+21%;2024年全年交付量为66,580辆,同比+113%;(7)5月长安深蓝交付量为14,317辆,同比+104%,环比+43%;2024年全年交付量为57,395辆,同比+80%;(8)5月小鹏汽车交付量为10,146辆,同比+35%,环比+8%;2024年累计交付量为41,360辆,同比+26%;(9)5月哪吒汽车交付量为10,113辆,同比-22%,环比+12%;2024年全年累计交付量为43,564辆,同比-13%;(10)5月小米汽车交付量为8,630辆,环比+22%;(11)5月东风岚图交付量为4,521辆,同比+51%,环比+13%;2024年全年累计交付量为24,868辆,同比+107%。

汽车以旧换新(报废更新)信息平台提交补贴申请近2万份:根据《汽车以旧换新补贴实施细则》,报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车,并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者,可享受一次性定额补贴。其中,对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的,补贴1万元;对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的,补贴7000元。截至2023年末,我国汽车保有量为3.4亿辆,在用“国三”及以下排放标准的乘用车超过1600万辆,其中车龄15年以上的超过700万辆。据乘联会测算,2023年有756万辆汽车报废,较2022年的571万辆增长185万辆。截至5月底,汽车以旧换新(报废更新)信息平台累计访问用户超120万个,提交补贴申请近2万份,部分地区汽车报废更新补贴已经发放,以旧换新政策已产生效果。

行情回顾:本周A股汽车板块跑赢大盘。(1)本周沪深300指数跌幅0.60%,其中汽车板块涨幅1.85%,涨跌幅位居A股中信一级行业第4位。(2)本周SW乘用车涨幅5.06%,北汽蓝谷、蔚来-SW领涨。(3)本周SW商用车跌幅1.95%,汉马科技、江铃汽车领涨。(4)本周SW汽车零部件涨幅0.83%,斯菱股份、福达股份领涨。

本周观点:多款优质新车逐步上市/交付,电动智能化进一步加速,叠加政策利好释放需求,行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面,建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、江淮汽车;零部件方面,建议关注福耀玻璃、潍柴动力、中国汽研、岱美股份、爱柯迪、德赛西威、伯特利、沪光股份、浙江仙通、无锡振华、森麒麟、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。

风险提示:宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期。