作者 | 《财经》新媒体撰稿人王静雅主编| 高素英

近日，有消息称，吉利旗下高端电动汽车品牌极氪已在纽约重启首次公开募股，计划融资至多5亿美元。 针对IPO进展，4月11日，极氪回应笔者称，极氪已向美国证监会公开提交招股说明书，IPO正在持续稳步推进； 至于发行数量和募资规模，将视资本市场情况而定。 依靠。

虽然背靠吉利的极氪自2021年成立以来，在新能源汽车市场迅速崛起，短短三年时间就推出了极氪001、极氪007、极氪009、极氪X等车型，但快速的发展也伴随着它的发展。高昂的研发成本和财务损失。 最新数据显示，极氪2021年至2023年累计研发投入达169.75亿元，占同期累计营收的18.84%，累计亏损已达204.336亿元。

事实上，纯电动新能源汽车的技术路径决定了车企需要投入大量资金进行研发。 通过自研压缩成本或提升规模效应是实现盈利的重要途径。 为了争夺更多的市场份额，去年底，极氪007和2024年极氪001极氪上市价格均低于市场预期。 极氪可能已经成为行业“体量王”之一。

再次奔赴IPO

在竞争日益激烈的市场中，作为吉利控股集团旗下的高端智能电动汽车品牌，极氪再次受到资本的关注。 据美国证券交易委员会（SEC）网站消息，极氪已于3月20日更新了招股说明书。

事实上，极氪IPO酝酿已久。 早在2022年，吉利汽车（00175.HK）就曾两次发布公告就此事表明立场。 10月仅建议分拆极氪，12月进一步提出分拆上市方案。 次年8月25日，极氪收到中国证监会出具的境外发行上市备案通知书； 纽约时间11月9日，极氪向美国证监会提交注册声明。

然而，正当外界猜测极氪的上市时间时，吉利集团的另一品牌路特斯率先登陆美国股市，并于今年2月23日开始在纳斯达克交易。

一位接近极氪的内部人士告诉笔者，此前极氪推迟上市，一方面可能与盈利能力有关，另一方面也可能与莲花先行上市的内部协调有关。

极氪是吉利在新能源汽车领域的重要布局。 2015年，吉利集团启动“蓝色吉利行动”，计划2020年新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上。但这一目标并未实现。

2021年，李书福表示，吉利已形成两项蓝色吉利行动计划。 一是重点发展节能与新能源汽车，其中90%为新能源混合动力汽车，10%左右为传统节能小排量汽车； 二是聚焦纯电动智能汽车。 吉利将组建新的纯电动汽车公司，积极参与智能汽车领域。 纯电动汽车市场竞争。

2021年3月，极氪和吉利将分头运营，实现独立。 随后三年，极氪推出了多款车型，包括极氪001、极氪007、极氪009、极氪X等型号。 截至目前，极氪已累计交付超过23万台。

研发费用逐年增加

极氪从2021年成立到2023年提交招股书只用了不到三年的时间，但亏损始终是一个无法回避的话题。

从最新更新的招股书来看，极氪的亏损仍在扩大。 数据显示，2021年、2022年、2023年，极氪汽车销售收入分别为15.443亿元、196.712亿元、339.118亿元，对应毛利率为1.8%、4.7%、15.0%； 总收入将分别为65.275亿和318.994亿。 516.726亿元，对应毛利率分别为15.9%、7.7%和13.3%； 净亏损分别为45.143亿元、76.551亿元和82.642亿元。

目前市场上能盈利的纯电动车型的车企并不多，这导致其他厂商很难盈利或者与技术车型有关。

“新能源汽车企业由于技术路径的原因很难盈利。新能源汽车的成本较高，因为电费、纯电动平台研发成本、芯片成本、激光雷达等硬成本。而一些混合动力车型采用了燃油汽车技术，降低了成本，更容易实现盈利。”国内某新能源汽车企业内部人士表示。

笔者注意到，近三年来，极氪的研发费用逐年增加。 招股书显示，极氪研发费用分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元。

拟上市筹集的部分资金也将用于研发。 极氪告诉笔者，募集资金将主要用于三个方面。 其中约45%将用于开发更先进的纯电动汽车技术并扩大产品组合； 约 45% 将用于销售、营销以及扩展服务和充电网络； 约10%将用于公司日常运营，支持企业业务增长。

值得注意的是，新能源汽车行业实现电动化后，以自动驾驶为代表的智能技术成为行业竞争的焦点。

目前，小鹏汽车、小米汽车、文杰汽车、理想汽车、蔚来汽车等多家车企正在加速扩大城市智能驾驶覆盖范围。 不过极氪进展却是比较缓慢的。 不过极氪仍在加大投入。 极氪告诉笔者，瞄准自动驾驶领域，极氪计划扩大智能驾驶团队规模，今年将突破2000人。 在技​​术道路上，我们在合作的同时，坚持对智能驾驶进行广泛的研发。

“量”价争夺市场份额

从去年底到现在，新能源汽车行业的价格战愈演愈烈，不少车型进行了改版、降价。 笔者走访市场时发现，极氪001、腾势N7、阿维塔12等新车型的价格相比老款车型的起售价均有所下调。

其中，腾势N7下跌3.2万元至6.2万元，而阿维塔12新增入门车型后，全系列起售价降至26.58万元，比之前降低了3.5万元。 此外，智界S7在增加新车型的同时，该车型的起售价也下调了2万元。

在价格战如此激烈的背景下，极氪也在打价格战。 去年年底，推出了采用800V架构的极氪007系列，起售价20.99万元。 今年推出的2024款极氪001起售价较老款直接下调3.1万元至26.9万元。 两款车型的上市价格均低于市场预期。

极氪告诉笔者，新款极氪001和极氪007之所以能拉低价格，一方面是加强产业链垂直整合和生态协同，另一方面是带来的成本降低。通过自主研发的新技术，比如新的极氪极氪双腔空气悬架的所有算法和软件均由极氪自主研发。 过去，这些必须从专业制造商处独立购买； 此外，掌握核心技术、销量以及吉利带来的供应链成本控制能力都是让价格下降的原因。

“扩大规模，或者走自研路线降低成本，都是车企实现盈利的重要途径。” 上述国内新能源车企内部人士进一步表示。 从极氪表现来看，加大自研、用自有技术替代外部采购或许是极氪降低成本的重要途径。