赛力斯百亿入股华为引望，谁将成为第四大股东？

在阿维塔宣布入股华为引望仅5天之后，赛力斯高调入股。

8月25日，赛力斯发布系列公告称，公司全资子公司赛力斯汽车拟以支付现金的方式购买华为技术有限公司持有的深圳引望智能技术有限公司10.00%股权，交易价格为115亿元。这意味着赛力斯正式成为华为引望第三大股东。

华为引望为何吸引车企纷纷入股？谁将成为其第四大股东？本文将对此进行初步探讨。

谁会是继阿维塔和赛力斯之后的引望新股东？ 图源阿维塔

让阿维塔赛力斯超百亿入股的引望，是谁？

随着赛力斯入股及其更为详实的公告信息披露，华为引望首次摘除面纱向外界露出了真容，因此本文先系统地讲一讲引望是谁这个问题。

公开信息显示，引望全称为“深圳引望智能技术有限公司”，成立于2024年1月，注册资金10亿元，在阿维塔和赛力斯入股之前，引望是华为独资控股子公司。随着两位车企股东落锤投资，如今引望的股权分布是华为占股80%、阿维塔和赛力斯各持股10%。

按照华为规划，引望将被打造成开放平台，华为智能汽车解决方案BU（简称车BU，BU为 Unit，指业务单元）的业务将装入至引望公司，这是华为车BU业务迈向独立的重要一步。

赛力斯公告信息显示，收购引望10%股权的交易款在第三次支付完毕前，引望须完成对华为车BU的装载。这是华为首次对外明确引望装入华为车BU业务的时间。

赛力斯公告披露信息显示，华为拟注入引望的资产包括6000多项专利、1000多项商标和不少于5500名员工。

同时，华为也与赛力斯签订了明确的竞业协议，华为承诺，在第二笔转让价支付完成当天后8年内，或者华为直接或间接持有深圳引望股权股权比例不低于5%期间，华为及附属公司不开发、生产、销售与深圳引望相同或实质性类似的产品、系统解决方案和服务。

竞业协议的签订意味着，引望将是华为向车企提供相关智驾方案的唯一实体公司。公开信息显示，引望的业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等等。

投资引望值吗？

那么对于车企来说，入股引望是一笔值得的投资吗？

这笔账很好算，因为引望如今已经实现盈利，入股即可分得利润。赛力斯公告信息显示，华为引望2022年营业收入20.98亿元，2023年营业收入47亿元，2024年上半年收入104.35亿元；净利润方面，2022年亏损75.87亿元，2023年亏损55.97亿元，2024年上半年盈利22.31亿元。

赛力斯披露引望的财务状况 图源赛力斯公告

华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东近期称，车BU业务今年能够扭亏为盈。有研究机构预测，装入车BU业务的引望公司2024年度净盈利预估可达33.51亿元，有望实现首个全年度盈利，彻底摆脱亏损。同时，引望的盈利能力也在持续加强，其2022-2024年的主营业务毛利率为17.73%、32.13%和55.36%，远高于同行业的竞争对手。

除了盈利能力外，引望也是一个千亿估值的独角兽公司。赛力斯的公告信息显示，华为引望全部权益价值为1152.5577亿元，评估方法为市场法，增值率1916.16%。

引望整体估值 图源赛力斯公告

因此，加入引望一方面是收益可期，另一方面是凭借入股引望加入到智驾领域，分享千亿独角兽的光环和资源倾斜，成为汽车智能化转型当口的弄潮儿。

绑定华为，销量起飞？

投资引望除了可期的稳健收益外，还很可能凭借“华为”的光环提振旗下车型销量。最典型的例子莫过于赛力斯。

2021年，华为作为新能源汽车领域的新入门者，尽管多次声明不造车且旨在做赋能车企的Tier 1，但车企依旧鲜少伸出合作的橄榄枝，直到身处困境的赛力斯选择了华为做同行伙伴。而赛力斯迈出的这一步，如今回头看显然是关键性的一步。

2021年4月，双方合力推出了赛力斯华为智选SF5，并在华为终端门店铺货。在华为加持之前，SF5的月均销量仅两位数，几乎是无人问津；而在华为加持之后，SF5的月销量最高达到了1926辆。

在赛力斯和华为合作的首款车收效显著后，二者宣布合作升级并于2021年12月推出了问界品牌，SF5也随之在华为智选APP和终端门店撤下，接棒的车型更换成了（丨）。盖世汽车研究院数据显示，自问界品牌成立以来，其销量连年上升，今年1-7月终端销量更是高达22.4万辆，同比劲增十倍多。

具体来看，问界品牌旗下车型可谓是出一款爆一款，比如首款量产车问界M5上市后，仅用87天就实现了月销过万的成绩，创下新品牌单车型交付破万最快记录。这对于一个国产全新品牌的首款新车来说，如此成绩是此前想都不敢想的事。

在2022年7月，问界品牌在华为夏季旗舰新品发布会上推出第二款车型，该车很快成长为销售主力。盖世汽车研究院数据显示，今年1-7月，问界M7已累计销售新车12.9万辆，占问界品牌销售总量的58%。

保持一年推出一款新车的问界品牌，在中型SUV 问界M5、大中型SUV 问界M7之后，2023年底正式推出了大型SUV车型，定价46.98-56.98万元，这是国产豪华品牌主流销售市场的价格天花板，新品牌想在这一市场站稳脚跟并不容易，即便是款款热销的理想也曾折戟并引发公司一系列危机。

然而问界M9却用数据证明，折戟的故事不会发生在自己身上。自今年2月底启动全国交付以来，问界M9的销量逐月上升，盖世汽车研究院数据显示，今年7月问界M9的销量已突破1.8万辆，这也是国产50万元价位区间的豪车首次取得如此可观的成绩。

因此，对于车企来说，入股引望最直观的收益是加入即可得的利润分成，潜在收益则是很可能凭借华为的品牌光环提振旗下车型销量，甚至可能实现像赛力斯这样从无人问津到销量一飞冲天的奇迹故事。

华为与赛力斯的合作也让其他车企打消疑虑，纷纷牵起华为的手，如与奇瑞合作推出了智界、与北汽推出的享界、与江淮推出的尊界。

谁最有可能成为引望下一个股东？

尽管入股引望有很多预期性增益，但投资千亿估值的引望仍需一笔大额投入，做出这个决定并没那么容易。那么就当下而言，谁最有可能成为引望的第四个股东呢？

去年11月，余承东公开表示，华为已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽及东风集团加入。这意味着，江淮、北汽、奇瑞、一汽等车企当前都是传闻中的意向股东，那么谁更有可能抢先一步呢？

就“界族”来说，奇瑞与华为的合作尚处于磨合期，智界S7月均销量为两千余台，这对于奇瑞来说并不是一个可观的成绩，因此奇瑞在界族中属于入股意愿不高的一个。

华为与奇瑞合作的智界S7 图源鸿蒙智行

而北汽和江淮则不同，双方均希望借助华为光环提升销量和品牌形象，近日北汽蓝谷董秘回应是否考虑入股引望的问题时，称公司方面目前没有可以透露的信息。但公司从战略层面坚决押注和华为的合作，目前双方利益深度捆绑，未来合作会进一步深入，“能有多深入就多深入。”

江淮汽车面对媒体致电询问时则表示，“正在积极关注中，暂不确定是否会购买。”

华为与北汽合作的享界S9 图源鸿蒙智行

从北汽和江淮的当前反馈看，针对入股引望的问题，北汽的意愿显然更强一些。

除界族外，传闻中的意向股东还有一汽和东风。那么他们的态度如何呢？今年上半年，东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理尤峥在回答记者提问时称，正联合一汽集团积极推进参股华为智能汽车解决方案业务。这意味着，东风若参股引望，很大可能是与一汽联手投资。

但与此同时，一般国央企的投资往往要更慎重，且决策期时间通常较长，因此我们猜测，引望的第四个股东大概率将从界族中的江淮和北汽中产生，且北汽的概率更高一些。

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